投資巴郡Berkshire Hathaway

看了一些美股, 發現能長期創造價值的股票其實不多, 很多公司都是曾經的帝國, 但就逃不過明日黃花的命運, 不是一浪比一浪低, 就是有波幅沒升幅。

巴郡當然是一間頂尖的投資公司, 這裡是價值投資者的聖地, 而且公司有龐大現金, 手頭上現有1萬億港元。即使現在發生金融危機、經濟衰退, 巴郡也一定能捱過來, 而且有大量資金供巴郡撈底。

為什麼巴郡那麼具吸引力呢? 首先, 巴郡的「底」是保險業務, 這就源源不絕地提供了龐大的現金流; 其次, 巴郡主要以收購或入股極為穩定、優質的企業為目的, 投資巴郡等如間接持有這些企業。

2018年巴郡十大持倉

1.蘋果公司(AAPL) - 科技/消費品
2.富國銀行(WFC) - 銀行/金融
3.卡夫亨氏(KHC) - 食品
4.美國銀行(BAC)  - 銀行/金融
5.美國運通(AXP) - 金融/支付
6.可口可樂(KO) - 飲品
7.美國合眾銀行(USB) - 銀行/金融
8.穆迪(MCO) - 評級機構
9.紐約梅隆銀行(BK) - 銀行/金融
10.西南航空(LUV) - 航空

巴郡投資的公司起碼都有數以十年計的歷史, 有穩定的業務和良好經營紀錄, 衰極都有限。當然, 巴郡也有投資失利時候, 例如近年投資IBM便損失慘重, 但整體回報仍然很好。

以巴郡B股(BRK.B)來看, 投資回報比買入標普500 ETF(SPY)優勝, 不過巴郡是一間不派息的公司, 而且巴菲特年事已高, 這都是要考慮的風險。

巴郡近年兩次比較大的跌幅是1998-2000年及2007-2009, 平均有40-50%的跌幅, 如果能夠低位入市長渣, 是一個很好的投資。