近似垃圾債券的REIT ─ New York Mortgage Trust Inc.

無意中發現一間macro cap的股票, 就是New York Mortgage Trust Inc.(NYMT)

好, 先來看一下她的業務介紹......

英文版
"New York Mortgage Trust Inc is a real estate investment trust. The Company is engaged in acquiring, investing in, financing and managing mortgage-related assets and, to a lesser extent, financial assets."

中文版
"New York Mortgage Trust, Inc.創立於1989年，總部位於紐約，是一家不動產投資信託公司，從事抵押相關和金融資產的取得、投資、融資和管理。公司主要投資在住宅抵押品支撐證券，內容有可調整利率、混合可調整利率、固定利率、只還利息和逆向只還利息和只還本金抵押品支撐證券，混合住戶型商業抵押品支撐證券，住宅抵押貸款包括源自不良市場的貸款。"

看完也是令人摸不著頭腦 !

查資料, 她的業務主要是投資

residential mortgage loans住宅按揭貸款(借錢給人買樓)
second mortgages二按貸款
distressed securities危難證券(一些瀕臨破產或重組的公司債權, 通常有很大折讓)
non-agency residential mortgage-backed securities非機構房貸抵押證券(將不動產貸款進行證券化的投資項目, 引發金融海嘯的次按危機就是因為有毒MBS而發生...)
multi-family commercial mortgage-backed securities商用不動產抵押貸款證券(和上述相同, 分別在商用房產)
preferred equities優先股

總結來說, 公司並不是一般REIT以收租為業務, 而是主要經營物業按揭和投資高風險物業金融產品之上的。

公司只有10多個僱員, 市值近6.8億美元, PE是9倍, 年息率13%(香港扣美股股息稅後, 約8%多), 每季派息。由於從事較高風險業務, 所以給我有投資「垃圾債券」感覺。

公司長年股價大約在8-6元上落, 現股價$6.04, 若股價能跌50%時買入, 只佔倉位一少部分, 例如1/10, 搏複利投資, 擺6-7年回本, 前提是夠平買, 賺息又賺價。收回成本後放飛機, 又真的諗得過。

後記 : NYMT近兩三年都有大規模增發股份, 因此暫時不會考慮這股。